Главная Карта сайта
  СООБЩЕСТВО КАДРОВИКОВ И СПЕЦИАЛИСТОВ ПО УПРАВЛЕНИЮ ПЕРСОНАЛОМ
 
Добро пожаловать
  МЕНЕДЖЕR ПО ПЕРСОНАЛУ
  Новости
  Библиотека статей
  Нормативная база
  Образцы документов
  Производств. календарь
  Книжная полка
  Кто есть кто
  Глоссарий
  События
  Опросы
  Наши партнеры
  Форум
Новые материалы
Календарь-заставка на рабочий стол





Facebook
Реклама
Новости
Библиотека статей / Инструменты HR-менеджера
24.12.2013
Организация IR-службы «с нуля»

Сегодня поддержка бизнеса со стороны инвесторов и повышение ликвидности ценится на вес золота. Но с выходом компании на рынки внешних заимствований резко повышаются требования к раскрытию информации и прозрачности, общению с представителями инвестиционного сообщества.

Для решения этих задач в компании создается специализированное подразделение по связям с инвесторами и акционерами — IR-служба (Investor Relations). Ее эффективность во многом зависит от того, насколько правильно сформулированы задачи и организовано взаимодействие — с топ-менеджерами, другими службами.

В настоящее время лишь немногие украинские компании накопили опыт взаимоотношений с инвесторами, поэтому предлагаю подробнее рассмотреть практические вопросы, связанные с организацией эффективной IR-службы.

С необходимостью управлять взаимоотношениями с инвесторами сталкивается любая компания, которая имеет опыт (пусть небольшой) привлечения внешнего финансирования: взаимодействие специалиста финансовой службы компании с кредитным инспектором банка уже можно назвать общением с инвесторами. В «не-публичных» компаниях («публичные» компании — акционерные общества, акции которых свободно котируются на бирже) IR-функции нередко возлагаются (по отдельности или одновременно) на:

  • финансового директора (CFO);
  • исполнительного директора (CEO);
  • менеджера по инвестициям и др.

В результате IR-функции: 1) не выполняются в полном объеме; 2) выполняются несистемно; 3) дублируются.

По мере того как компания начинает использовать более сложные инструменты финансирования, увеличивается количество заинтересованных лиц/ групп, с которыми она должна устанавливать и поддерживать регламентированные отношения. Кроме того, увеличиваются требования к прозрачности, степени раскрытия информации о ее деятельности. В таких случаях целесообразно введение специальной должности — менеджера по связям с инвесторами (IR-менеджера). Создавать отдельное подразделение по работе с инвесторами и акционерами я бы рекомендовала на этапе, когда компания запланировала размещение еврооблигаций или проведение IPO (приняла решение стать публичной).

Единого подхода к определению функциональной подчиненности IR-службы нет: ее место в организационной структуре зависит от специфики компании. IR-служба может входить в финансовую службу, департамент корпоративных коммуникаций или же напрямую подчиняться директору по стратегическому развитию/ генеральному директору. Каждое из этих решений имеет свои преимущества и ограничения.

  1. В рамках департамента корпоративных коммуникаций IR-служба сможет своевременно предоставлять всем заинтересованным группам согласованную информацию о деятельности компании. Нередко ее воспринимают как «PR для инвесторов» или канал коммуникаций с деловой прессой, что является ошибкой: инвесторам необходима более подробная информация о деятельности данной организации.

  2. Большинство вопросов, интересующих инвесторов, касаются финансового состояния компании, результатов ее деятельности и прогнозов развития. Поэтому, по мнению большинства экспертов, IR-служба должна подчиняться финансовому директору.

  3. Для инвесторов и акционеров важны достоверность и актуальность предоставляемой информации о деятельности компании, а также статус человека, который с ними общается. Поэтому есть смысл подчинить IR-службу напрямую кому-либо из топ-менеджеров (особенно на этапе IPO).

Цели и задачи IR-службы устанавливаются руководителем компании — с учетом 1) стратегии развития (планируется публичное размещение акций или выход на новые рынки капитала, необходимо повысить капитализацию) и 2) структуры акционерного капитала (количество акционеров, отрасли инвестирования, наличие стратегических инвесторов и т. п.). Чаще всего в числе главных задач указываются (типичные задачи IR-службы приведены в статье Т. Махно «IR — специалист по связям с инвесторами»):

  • обеспечение обязательного раскрытия информации согласно требованиям законодательства, регулирующего отношения на рынке ценных бумаг;
  • формирование «инвестиционного имиджа» компании;
  • участие в разработке инвестиционной стратегии и инвестиционной политики компании;
  • разработка информационной политики для взаимодействия с инвестиционным сообществом, а также организация конструктивного диалога между компанией и экспертами рынка (IR-специалисты работают с двумя категориями экспертов: аналитиками инвестиционных компаний и банков — «продающей стороны», sell-side и аналитиками инвестиционных фондов — «покупающей стороны», buy-side);
  • организация переговорного процесса и взаимодействий с инвесторами (в том числе миноритарными, иностранными, стратегическими);
  • участие в процессе подготовки и проведения процедур слияния, поглощения, реструктуризации и т. д.;
  • информационно-аналитическое обслуживание инвесторов (в том числе подготовку и проведение годовых собраний акционеров, годовых отчетов и т. п.);
  • рекламно-информационное сопровождение инвестиционных проектов и программ;
  • формирование доверительных отношений между менеджментом и инвесторами/ акционерами (благоприятные взаимоотношения с инвесторами складываются в том случае, когда они а) понимают особенности бизнеса, систему управления и стратегию развития компании и б) доверяют менеджерам, поэтому адекватно реагируют на происходящие в организации изменения);
  • экспертная поддержка руководства компании по вопросам внешних коммуникаций;
  • планирование и реализация мероприятий по снижению рисков (репутационных, инвестиционных и др.);
  • работа с инвестиционными банками по размещению ценных бумаг;
  • разработка внутренних и внешних IR-процедур и регламентов;
  • разработка коммуникационной стратегии и IR-планов (перспективных, текущих, комплексных) для продвижения компании.

IR-служба по определению кросс-функциональна, поэтому ее сотрудники должны координировать работу всей системы внешних коммуникаций компании — независимо от непосредственной подчиненности.

Условиями эффективной работы IR-службы являются:

  • правильное определение ее полномочий и обязанностей (рекомендации IR-специалистов должны быть основой для принятия решений по вопросам, отнесенным к их компетенции);
  • правильная формулировка стратегических и текущих задач;
  • открытый доступ к первым лицам компании для IR-специалистов;
  • наличие необходимых регламентирующих документов;
  • профессионализм и инициативность IR-специалистов.

Для компаний с «мега»-капитализацией (35%) основная задача заключается в увеличении числа международных акционеров.

Модель IR-службы в конкретной компании определяется местом, которое она занимает в оргструктуре, ее подчиненностью (подотчетностью), поставленными задачами, а также обязанностями и полномочиями.

Для организации практической работы IR-службы необходимо разработать ряд документов, закрепляющих «правила игры» и обеспечивающих ее взаимоотношения с другими подразделениями компании:

  1. Положение о подразделении по связям с инвесторами. Этот документ закрепляет основные задачи и цели IR-службы; а также обязанности и сферу компетенции руководителя подразделения. Чтобы избежать дублирования функций, нужно тщательно разграничить обязанности между IR-службой и другими подразделениями, которые взаимодействуют с акционерами и инвесторами (департаментом по работе со СМИ; PR-отделом; отделами рекламы, корпоративного управления, ценных бумаг и т. п.).

  2. Должностная инструкция IR-менеджера. В этом документе определяются функциональные обязанности, требования к квалификации, сфера ответственности. Если в IR-службе работает несколько человек, следует закрепить за отдельными сотрудниками а) функцию приема и обработки запросов от инвесторов и аналитиков, б) ответственность за работу и своевременное обновление IR-сайта компании.

  3. Регламент предоставления структурными подразделениями компании информации в подразделение по связям с инвесторами. Регламент регулируют процесс «информационного обмена» между IR-службой и другими подразделениями компании: юридическим департаментом, PR-службой, управлением корпоративных финансов. Информация структурируется по категориям: финансы, производство, инвестиции, бухгалтерская отчетность и т. д. Наличие такого документа поможет IR-специалистам своевременно предоставлять акционерам и инвесторам необходимую информацию.

  4. Регламент взаимодействия с общественностью (Publicity Guidelines), который поможет скоординировать деятельность IR и PR-подразделений. Разработка регламентов (приложение) устанавливает простую и понятную для сотрудников всех подразделений процедуру согласования при предоставлении информации о компании. IR-служба должна получать все материалы, которые готовятся к заседаниям Совета директоров, общим собраниям акционеров и т. п. Это позволит своевременно оценивать ситуацию, находить новые позитивные поводы для информирования внешнего мира о возможностях и преимуществах компании.

Приложение

ПОЛОЖЕНИЕ
об информационной политике (фрагмент)*

Содержание

  1. Общие положения.
  2. Основные принципы раскрытия информации.
  3. Комитет по раскрытию информации.
  4. Раскрытие информации в соответствии с обязательными требованиями регулирующих органов.
  5. Перечень и порядок раскрытия дополнительной информации.
  6. Комментарии в отношении информации, раскрываемой Обществом.
  7. Комментирование слухов.
  8. Раскрытие предварительной информации.
  9. Взаимодействие с инвесторами и акционерами Общества.
  10. Взаимодействие со средствами массовой информации (СМИ).
  11. Раскрытие информации на сайте общества в сети интернет.
  12. Письменные запросы.
  13. Информация, составляющая коммерческую или служебную тайну.
  14. Инсайдерская информация и инсайдеры.
  15. Контроль за соблюдением настоящего Положения.

7. Комментирование слухов

7.1. Комментарии в отношении слухов и предположений не являются предметом информационной политики Общества. На все запросы, касающиеся слухов и предположений, уполномоченные представители Общества могут только сообщать, что «информационная политика Общества не допускает комментирование слухов и предположений».
7.2. В случае если от представителей фондовой биржи или государственных регулирующих органов поступает официальный запрос, касающийся слухов и предположений о деятельности Общества, возникающих на фондовом рынке, Комитет рассматривает сложившуюся ситуацию и дает свою рекомендацию относительно последующих шагов уполномоченным лицам.
7.3. Уполномоченные представители Общества должны принимать меры по опровержению недостоверной информации, особенно, если ее распространение влечет за собой причинение ущерба Обществу и его акционерам.

9. Взаимодействие с инвесторами и акционерами Общества

9.1. Общество осознает, что доверие к нему основывается на существующих механизмах реализации прав и защиты интересов акционеров.
9.2. Общество обеспечивает своевременное обязательное раскрытие информации своим акционерам в соответствии с действующим законодательством, правилами и требованиями.
9.3. Лицом, ответственным за организацию взаимодействия с акционерами Общества, является директор юридического департамента.
9.4. Лицом, ответственным за организацию взаимодействия с инвестиционным сообществом, является менеджер по связям с инвесторами Общества.
9.5. В рамках взаимодействия с инвестиционным сообществом Общество реализует ряд мероприятий, направленных на повышение информационной открытости, включая:
9.5.1. Распространение информации по результатам финансово-хозяйственной деятельности и всем существенным событиям в жизни Общества, способным оказать влияние на его финансовое положение.
9.5.2. Встречи и презентации для инвесторов и аналитиков.
9.5.3. Встречи с инвесторами «один на один».
9.5.4. Конференц-звонки по результатам финансовой отчетности по МСФО.
9.5.5. Публикации на сайте Общества в сети интернет материалов раскрытых в рамках публичного общения с инвесторами и аналитиками.
9.6. Объем, содержание сроки и порядок раскрытия финансово-экономической информации определяет директор по финансам и стратегии.
9.7. Общество не распространяет третьим лицам отчеты аналитиков и не помещает их на сайте Общества в интернете. В тоже время Общество оставляет за собой право предоставлять отчеты аналитиков членам Совета директоров и руководства Общества с целью ознакомления.
___________
* Данное Положение разработано в соответствии с законодательством РФ.

  1. Стандарты и форматы отчетности. Предоставляемая акционерам, инвесторам и инвестиционному сообществу информация о происходящих в компании процессах призвана помогать анализировать ее деятельность. Поэтому все материалы должны быть удобно структурированы, изложены понятным языком, не перегружены ненужными подробностями.

Информация о компании распространяется в виде печатных материалов (годовой отчет; буклеты; аналитические сводки; бюллетени), а также в электронной форме — на корпоративном IR-сайте. Это могут быть пресс-релизы; сведения о ценных бумагах; данные о производственных показателях; оценка менеджерами тех факторов, которые определяли финансово-хозяйственную деятельность за прошедший период, тенденции, способные оказать влияние на компанию в дальнейшем; ежеквартальные отчеты; сведения о составе органов управления, принятых решениях, структуре акционерного капитала, рейтингах и наградах и т. п.

Систематический контроль всей «исходящей» информации, ее соответствие утвержденным стандартам и форматам — ответственная функция IR-службы. Особенно важен подобный контроль на этапе IPO, поскольку любая предоставляемая информация, комментарии руководителей в прессе могут быть квалифицированы как финансовая реклама (недобросовестное стимулирование к покупке акций).

Термин «взаимоотношения с инвесторами» (Investor Relations) ввели в обиход сотрудники компании General Electric. Именно в этой компании 50 лет назад появился первый департамент по работе с инвесторами.

Для того чтобы эффективно организовывать IR-коммуникации, решать все поставленные задачи, IR-службе необходимы свои инструменты:

  1. Специальный IR-сайт (или раздел корпоративного сайта) для инвесторов/ акционеров. Очень важно сделать этот сайт именно рабочим инструментом: на поиск нужной информации его пользователи — инвесторы, аналитики, акционеры или журналисты — должны тратить минимум времени. Чтобы разработать качественный сайт, стоит воспользоваться уже наработанным опытом зарубежных компаний-аналогов, изучить их электронные порталы и практику общения с заинтересованными группами. IR-служба несет ответственность за наполнение и своевременное обновление предназначенных для инвесторов страниц, а также контролирует работу сайта.

  2. Информационное сообщение (News Release), IR-релиз, пресс-релиз. При подготовке информационного сообщения следует уделить внимание следующим аспектам:
    • изложение фактов должно быть максимально емким, хорошо структурированным и кратким;
    • если IR-релиз и пресс-релиз посвящены одной теме, рассылать их необходимо согласованно.

    Например, на корпоративном сайте корпорации Google информационные сообщения разделены на финансовые релизы (Financial Releases) и пресс-релизы (размещаются в разделе Press Center), что позволяет целенаправленно предоставлять разным категориям пользователей подготовленную специально для них информацию.

  3. Годовой отчет для акционеров и инвесторов. Годовой отчет — это один из основных инвестиционных документов, целевой аудиторией которого являются акционеры, аналитики и инвесторы, поэтому IR-служба должна разработать его общую концепцию и формат. В практике зарубежных компаний уже сложились определенные традиции: как правило, такой отчет состоит из нескольких частей: описательной, финансовой и анализа систем управления (Management Discussion & Analysis, MD & A).

    Годовой отчет представляют заинтересованным группам как в печатной форме, так и в электронной версии. Правильно подготовленную печатную версию отчета можно использовать в качестве маркетингового инструмента, но с ней сложнее работать — искать необходимую информацию. Онлайновая версия исключительно редко оказывается хорошим маркетинговым инструментом, но с ней удобно работать — можно быстро найти данные для последующего анализа. Оптимальный вариант — размещение годового отчета на сайте компании в формате HTML. Плохо, если он перегружен флеш-анимацией, финансовая отчетность представлена в сложно читаемых форматах и/или в неудобной для копирования форме (например, таблица отсканирована и вставлена как рисунок).

  4. Презентации для инвесторов и аналитиков. Если презентация связана с определенной сделкой, тогда презентуются результаты деятельности компании, условия инвестирования/ покупки акций, выгоды и возможные риски для инвесторов — раскрывается ее «инвестиционный потенциал». Потенциальным инвесторам разъясняется динамика отраслевых показателей, готовится «дорожная карта» (куда и каким маршрутом двигаться), демонстрируются достоинства бизнес-модели компании, дается информация о финансовых показателях и т. п. Для инвестиционных аналитиков предоставляются итоги проведенных исследований, сравнительного анализа данных и пр.

  5. Встречи и переговоры. Это основной инструмент донесения информации о деятельности компании до представителей инвестиционного сообщества. Инвесторы высоко ценят готовность менеджеров подробно обсуждать стратегию организации, производственные и финансовые результаты.

Эффективность общения компании с инвестиционным сообществом зависит от множества объективных и субъективных факторов (например, общая экономическая ситуация в стране, колебания рынка ценных бумаг, инвестиционный климат, особенности государственного регулирования корпоративных отношений и рынка ценных бумаг, отраслевые тренды, рейтинг страны/ компании, утечка компрометирующей информации/репутационный скандал и т. д.). Многие из этих факторов не зависят от квалификации и компетентности сотрудников IR-службы, поэтому при оценке результатов ее деятельности следует учитывать как внутреннюю ситуацию в компании, так и внешнюю (в отрасли, в регионе).

Каждая организация устанавливает свои показатели эффективности и критерии оценки работы IR-службы (например: «ликвидность ценных бумаг», «упоминание компании в отчетах аналитиков», «осведомленность о компании», «количество упоминаний в деловых СМИ», «количество и качество аналитических отчетов», «качество аудитории на IR-мероприятий» и т. п.). В период подготовки и проведения IPO эффективность работы IR-службы может быть оценена по степени соответствия привлеченных инвестиций прогнозным показателям. Если компания ежегодно изучает, как ее деятельность воспринимает инвестиционное сообщество, то динамика изменения оценок инвесторов и «индекса транспарентности» также может быть использована для оценки результативности деятельности подразделения.

Объективным «внешним» показателем также является признание успехов компании в IR-области со стороны инвестиционного сообщества (победы в различных конкурсах, которые проводят специализированные журналы, биржи, рейтинговые агентства). На основе системы критериев оценки эффективности IR-службы разрабатываются показатели оценки работы IR-специалистов, а также система мотивации.

Кроме того, крупные компании при оценке результатов работы IR-службы используют следующие показатели:

  • увеличение количества акционеров;
  • расширение географии привлечения новых инвесторов;
  • рост доли долгосрочных инвесторов;
  • повышение уровня ликвидности акций на рынке;
  • достижение справедливой стоимости акций;
  • увеличение количества инвест-компаний, анализирующих деятельность эмитента;
  • результативность проводимых мероприятий (роуд-шоу, встреч с аналитиками и инвесторами);
  • качество взаимодействия с инвесторами;
  • количество привлеченных средств на рынке ценных бумаг;
  • проведение вторичного публичного размещения дополнительных акций (Secondary Public Offering, SPO);
  • рост стоимости компании;
  • выполнение плана мероприятий по работе с инвесторами.

IR-специалисты выполняют в компании несколько функций: информационную, аналитическую (обработка и обобщение всех информационных потоков, консолидация мнений экспертов рынка) и экспертную (являются внутренними консультантами для топ-менеджеров, сотрудников других департаментов). Учитывая, что этот сегмент рынка труда в Украине пока очень ограничен, обязательно нужно разработать программу по обучению и развитию сотрудников IR-департамента. Следует создать условия для освоения ими:

  • новых технологий изучения потенциальных инвесторов (типы инвесторов, страновые различия, особенности процесса принятия решений инвесторами);
  • методов построения взаимоотношений с экспертами инвестиционного сообщества;
  • прикладных инструментов IR-маркетинга (например, классификация IR-аудитории и целевых контактных групп);
  • инструментов IR-бенчмаркинга (сбора информации об опыте конкурентов) и т. д.

В заключение стоит отметить, что специалисты IR-службы решают творческие задачи: от них во многом зависит, какое впечатление о компании сложится у инвесторов и акционеров (в том числе потенциальных), искушенных в тонкостях работы на рынках ценных бумаг. Хочу пожелать сотрудникам IR-служб украинских компаний правильных решений для привлечения нужных инвесторов!

Статья предоставлена нашему порталу
редакцией журнала «Менеджер по персоналу»

Источник: HR-Лига Автор: Махно Татьяна
Просмотров: 14144 Отправить другу Версия для печати
 
Смотрите также:
Прогноз «Бизнес-компетенции-2020» от ATD
Какие бывают тесты и чем они могут вам помочь
Что тревожит HR-специалистов?
Перегрузка на работе как DoS-атака: как с этим справиться?
Исследование удовлетворенности условиями труда
Как разработать обучающую игру
Как перевести персонал на аутсорсинг без потерь
Описание HR-процессов
Проектируем корпоративный онлайн-портал по управлению персоналом
HR-бюджет для начинающих
Настройка «входного фильтра»
Модель оценки эффективности обучения Д. Киркпатрика
Психологический портрет кандидата на работу: анализ анкетных данных и автобиографии
Эффективность использования различных методов при отборе персонала
Снижение расходов без сокращения численности
Диагностика рисков увольнения в крупных компаниях
Эффективная организация совещания
Планирование и учет с помощью ПК
Открытие магазина от «А» до «Я»
HR-метрики
Блиц-кайдзен
Внутренние конкурсы в компании
Пути оптимизации рабочего графика руководителя
Все, что вы хотели бы знать о MS Word
Практические советы по переезду офиса (в вопросах и ответах)
Excel на службе у эйчара
Human Resources Analysis: исследовательское решение для HR
Автоматизация в управлении персоналом
Автоматизация системы управления кадрами предприятия
Рекомендаційний лист, характеристика, відгук: у чому відмінність


Реклама
Издания для профессионалов

«МЕНЕДЖЕПО ПЕРСОНАЛУ»

Свежий номер
Пролистать журнал
О журнале
Подписаться
Архив журнала
Форум эйчаров

«ДОВІДНИК КАДРОВИКА»

Свежий номер
Пролистать журнал
Пролистать вложение
О журнале
Подписаться
Форум кадровиков

«ДІЛОВОДСТВО та ДОКУМЕНТООБІГ»

О журнале
Пролистать журнал
Подписаться

«КАДРОВИК-онлайн»

Гостевой доступ
О системе
Получить доступ

«КАДРИ і ЗАРПЛАТА»

О газете
Пролистать газету
Подписаться
Календарь событий
Январь 2017
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
      1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
3031     

Февраль 2017
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
  12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
2728     

Все события
Опросы
Если Вам придется выбирать между интересной работой и прибыльной, то Вы…
Выберу интересную
Выберу прибыльную
Найду интерес в прибыли
А можно вообще не работать?

Объявление
Уважаемые посетители! По всем вопросам относительно работы портала обращайтесь к администратору
2017 © МЕДИА-ПРО
2017 © HR-Лига
Copyright © 2005–2017 HR-Лига
Редакция (администрация) портала не несет ответственности за ущерб, который может быть нанесен в результате использования, неиспользования или ненадлежащего использования информации, содержащейся на портале.
Ответственность за достоверность информации и прочих сведений несут авторы публикаций.
Редакция (администрация) оставляет за собой право не разделять мнение авторов размещаемых материалов.
Использование материалов из журналов ИД «МЕДИА-ПРО» только по согласованию с редакцией (администрацией) портала.
По всем вопросам пишите на admin@hrliga.com.