Независимый директор — новая профессия, на постсоветском пространстве она возникла вместе с развитием корпоративного сектора.
Независимый директор (в англоязычной терминологии — non-executive director, NED или independent director, ID) в компании — сторонний эксперт; формально он не входит в число высших менеджеров организации и не имеет личного интереса в этом бизнесе (акции, высокий уровень вознаграждения, опционы, премии и пр.). Действительно независимый директор — это важное звено принятия решений, он отвечает за контроль выполнения управленческих решений, внутренний аудит, внутренний контроль, риск-менеджмент и пр.
В отличие от исполнительного директора, непосредственно вовлеченного в оперативную работу компании, независимый директор выполняет контрольные функции — по основным направлениям деятельности (таблица).
Функции независимого директора в компании
Функция
Задачи
Определение стратегии
Помогать топ-менеджерам при разработке стратегии компании, в том числе и путем конструктивного оппонирования
Анализ результатов деятельности
Внимательно анализировать (scrutinize) результаты деятельности высших руководителей, проверять их на соответствие целям и задачам компании. В случае необходимости — инициировать увольнение/ замену членов высшего управленческого звена в соответствии с разработанными процедурами планирования преемственности (succession planning)
Риск-менеджмент
Контролировать достоверность финансовой информации компании, надежность системы финансового контроля и риск-менеджмента
Мотивация топ-менеджеров
Определять необходимый уровень мотивации исполнительных директоров, проводить соответствующие мотивационные политики. В случае необходимости — инициировать увольнение/ замену членов высшего менеджмента в соответствии с разработанными в компании процедурами планирования преемственности (succession planning)
Раскрытие информации
Контролировать эффективность системы предоставления информации компанией, ее соответствие политике прозрачности. Содействовать добровольному раскрытию информации. Задача независимого директора — включить в годовой отчет максимально полную информацию для акционеров, которая позволит им оценить результаты деятельности компании за год
В компетенцию независимого директора также входит:
участие в подготовке и проведении собрания акционеров, заседаний совета директоров;
анализ перспективности для компании крупных сделок/ эмиссии ценных бумаг (а также их проведение);
аудит, раскрытие информации о деятельности компании;
управление корпоративной культурой, решение вопросов социальной ответственности.
Разумеется, независимый директор должен обладать профессиональными знаниями и умениями. Кроме того, успех обеспечат такие личностные характеристики, как независимость суждений, смелость в принятии решений, готовность конструктивно отстаивать свою позицию (особенно в том случае, если независимый директор считает, что текущие действия по достижении целей компании неэффективны). Оппонирование входит в число важнейших профессиональных навыков независимого директора, так как он должен уметь аргументированно убедить топ-менеджеров в необходимости сменить курс, принять иное решение и т. п. В случае несогласия с предлагаемым решением рекомендуется требовать занесения своего особого мнения в протокол заседания Совета директоров.
Независимый директор действует от имени всех акционеров компании (в том числе и миноритарных), следовательно, в рамках своей компетенции он защищает их права и законные интересы, для чего способствует установлению конструктивного диалога между акционерами и руководством компании.
Инвесторы заинтересованы в размещении своих средств в компаниях с высоким уровнем корпоративного управления. За качественный менеджмент (а значит, вероятность большей отдачи от вложенных средств) они готовы платить дополнительные премии.
«Тест на независимость»
Независимый директор должен обеспечивать независимую оценку:
ресурсов компании;
процедур назначения высших руководителей;
процедур вознаграждения высших руководителей;
этических стандартов компании;
эффективности процедур внутреннего контроля, управления рисками, подготовки финансовой информации, процедур бизнес-планирования и анализа результатов деятельности, внутреннего аудита;
стандартов корпоративного управления.
Принятые в развитых странах Кодексы корпоративного управления зачастую выдвигают особые требования к проверке независимого директора на незаангажированность (своего рода «тесты на независимость» — independence tests). Независимость — важнейшее условие успешной деятельности, поэтому занимающий эту позицию человек обязан воздерживаться от любых действий, которые могут привести к ее утрате. В случае возникновения обстоятельств, ставящих независимость под угрозу, директор обязан незамедлительно уведомить об этом акционеров компании и ее руководство.
Согласно российскому «Кодексу независимого директора», разработанному в дополнение к «Кодексу корпоративного поведения», приглашенного директора можно считать независимым в том случае, если он соответствует:
1) основным критериям:
в течение последних трех лет не был и в настоящее время не является должностным лицом (управляющим) или работником компании, а также должностным лицом или работником ее управляющей организации;
не является должностным лицом другого общества, в котором любое из должностных лиц данного общества входит в число членов комитета совета директоров по кадрам и вознаграждениям;
не является аффилированным лицом должностного лица (управляющего) компании (должностного лица управляющей организации);
не является аффилированным лицом общества, а также аффилированным с аффилированными лицами;
не является представителем государства.
2) дополнительным критериям:
не владеет лично (или через аффилированных лиц) долей собственности в компании, достаточной для утверждения своей кандидатуры в совет директоров;
не получает вознаграждения за консультационные и иные услуги, оказываемые им компании, кроме вознаграждения за деятельность в совете директоров;
не представляет интересы консультантов и контрагентов, работающих с компанией;
имеет хорошую деловую репутацию, придерживается высоких этических норм, обладает необходимыми лидерскими качествами и предпринимательским опытом;
публично заявил о своем статусе независимого директора до избрания в совет директоров.
Статус независимости прямо связан с конкретным обществом; он действует с момента избрания человека в состав совета директоров до сложения полномочий члена совета директоров или заявления об изменении статуса.
Автору статьи часто задают вопрос: «Как человек, который получает денежное вознаграждение от компании, может считаться независимым директором?» Дело в том, что критерий независимости, прежде всего, проявляется в способности независимого директора правильно действовать в спорных ситуациях. Действительно не зависят от акционеров и от менеджмента такие директора, которые готовы:
аргументированно, до самого конца (до принятия окончательного решения) отстаивать свою позицию;
покинуть компанию, если по не зависящим от них причинам их рекомендации, подтвержденные успешным опытом, не находят воплощения в помещениях и реальных действиях.
При принятии решений независимый директор должен убедиться в том, что это сделано для блага самой компании, ее акционеров и иных заинтересованных лиц (стейкхолдеров), а также обеспечивает разумный баланс интересов.
В случае возникновения спорных ситуаций независимый директор руководствуется принципами увеличения акционерной стоимости компании и равенства подходов к интересам всех ее акционеров, а кроме того, призывает вовлеченные стороны следовать данным принципам.
Нужно отметить, что включение независимых директоров в состав органов управления компании способствует объективной оценке ее деятельности, своевременной выработке эффективных управленческих решений, направленных на повышение стоимости компании, определению ее правильного стратегического курса. Наличие независимого директора благоприятно сказывается и на имидже компании, но опыт независимых директоров будет востребован только в том случае, если собственники готовы передать им функцию объективного контроля, а топ-менеджеры — воспринимать конструктивную критику.
Основные модели корпоративного управления
Независимые директора принимают участие в работе органов управления компании — наблюдательном совете или совете директоров (в зависимости от модели корпоративного управления, принятой в конкретной стране).
Наблюдательный совет (Supervisory Board) — коллегиальный орган, выполняющий функции стратегического уп-равления и контроля над деятельностью компании.
Совет директоров (Board of Directors) — коллегиальный орган, выполняющий функции оперативного управления и контроля.
Выделяются две основные модели корпоративного управления — однозвенная и двухзвенная.
Однозвенная структура совета директоров принята в США, Великобритании, Италии, Бельгии и некоторых других странах. В этой модели нет разделения на наблюдательный совет и совет директоров; все решения принимает совет директоров, в который входят:
исполнительные и неисполнительные директора (сотрудники компании и директора, имеющие статус независимых), либо —
только исполнительные/ неисполнительные (независимые) директора.
Действенность контроля определяется наличием в составе совета независимых директоров.
При двухзвенной структуре совета директоров функции стратегического управления и функции «независимого агента» жестко распределены между двумя органами управления: наблюдательным советом и советом директоров. Функция «независимого агента» выполняется независимыми директорами.
В кодексе корпоративного управления Великобритании лучшим вариантом считается структура управления, в которую входят:
совет директоров (относительно небольшой, но компетентный), где преобладают независимые директора;
комитеты — по аудиту, компенсациям и назначениям (при этом не обязательно создавать сразу все комитеты, если компания пока к этому не готова).
Рекомендации о включении независимых директоров в состав органов управления разработаны для публичных компаний, акции которых котируются на международных биржах. Но в последнее время и локальные частные компании все активнее включают в свой состав совета директоров независимых директоров для улучшения качества управления, хотя это и не требуется законодательством.
Разумеется, для некоторых организаций создавать все рекомендуемые в соответствии с лучшими практиками органы управления (совет директоров и наблюдательный совет, комитеты) было бы преждевременным. Тем не менее, независимых директоров можно включать в состав органов управления на любом этапе развития публичных и частных компаний. Эти люди привнесут конструктивную критику, обеспечат выполнение эффективных контрольных процедур, а также будут содействовать достижению корпоративных целей.
Хороший пример эффективного участия независимого директора в развитии бизнеса — быстрорастущая шведская компания по производству дизайнерских часов TRIWA: всего за четыре года рост объема продаж в 112,5 раз! Для повышения качества управления сверхдинамично растущим бизнесом собственники пригласили независимого директора, которым стал действующий генеральный директор известной скандинавской сети модной одежды. Он вошел в состав Совета директоров TRIWA, поэтому теперь вместе с собственниками принимает участие в стратегических сессиях, анализирует достигнутые результаты.
По словам собственников, роль независимого директора в компании очень важна: его «трезвый взгляд» объективно и независимо оценивает основные процессы развития компании, он помогает внедрять усовершенствования по разным бизнес-направлениям. Причины включения в состав органов управления независимого директора, собственники компании Тобиас Эрикссон и Харальд Вайнахтер объяснили следующим образом: «Независимый директор — гарант внедрения лучших принципов в области корпоративного управления и достижения целей компании».
В настоящее время Закон Украины «Об акционерных обществах Украины» содержит понятие «наблюдательный совет» — но лишь как синоним словосочетания «совет директоров». В соответствии с лучшей мировой практикой было бы целесообразно предоставить акционерным обществам возможность выбора между однозвенной и двухзвенной моделями (создавать совет директоров и/или наблюдательный совет).
Принципы корпоративного управления
Основой для формирования эффективных органов управления являются принятые в различных странах Принципы корпоративного управления. Положения этого документа носят рекомендательный характер, однако за их соблюдением в публичных компаниях пристально следят как инвесторы, так и представители различных контролирующих органов.
Лучшие мировые практики* выделяют следующие основополагающие принципы корпоративного управления:
1) распределение полномочий и ответственности по уровням принятия решений; 2) эффективное вознаграждение директоров по результатам работы; 3) назначение директоров на основе компетентности и прозрачности.
Главная роль в реализации этих положений принадлежит независимым директорам. Именно наличие эффективного совета директоров, в чьи обязанности входит информировать исполнительное руководство/ совет директоров компании о замеченных проблемах и ошибках, помогает повысить качество управления и сконцентрировать усилия на достижении поставленных целей.
Коллективная ответственность и распределение полномочий. Этот принцип предполагает, что независимые директора:
конструктивно оппонируют топ-менеджерам при разработке стратегии;
подают свои предложения по эффективному управлению;
выстраивают систему разумного и эффективного контроля, позволяющего оценить риски и управлять ими;
оценивают напряженность и достижимость установления стратегических целей, наличие необходимых финансовых и человеческих ресурсов;
оценивают управленческие действия менеджмента.
При этом они одинаково уважают интересы и акционеров, и топ-менеджеров компании. Их опыт позволяет 1) дать беспристрастную оценку того, насколько достижимы цели акционеров (контроль достижимости целей); 2) провести анализ действий высшего руководства по достижению поставленных целей (оценить, насколько «напряженными» являются цели, не занижены ли менеджерами способности и доступные ресурсы). Сближение целей акционеров и топ-менеджеров происходит в процессе стратегического планирования компании, в котором независимые директора должны принимать активное участие.
Независимые директора обязаны внимательно оценивать результаты деятельности менеджеров по достижению целей и задач компании, намеченных акционерами, и вести мониторинг отчетности по результатам деятельности. Это необходимо для того, чтобы убедиться в правдивости предоставленной финансовой информации (integrity of financial information) и в эффективности систем внутреннего аудита, внутреннего контроля и управления рисками.
Объективный контроль процесса стратегического планирования и адекватного отражения стратегических целей в оперативном планировании (бюджетировании) также входят в зону внимания независимых директоров.
Эффективное вознаграждение директоров по результатам работы. Основные показатели деятельности топ-менеджеров — достижение запланированных финансовых результатов, эффективность системы внутреннего контроля, внутреннего аудита и риск-менеджмента и пр. — контролируется членами аудиторского комитета при совете директоров компании. Вопросы адекватности уровня вознаграждения (соответствие достигнутым результатам, ожиданиям акционеров и реалиям рынка труда) находятся в ведении независимых директоров — членов комитета по вознаграждению совета директоров.
Назначения на основе компетентности и прозрачности. Соответствие кандидатур на управленческие вакансии корпоративным требованиям и требованиям законодательства контролируется независимыми директорами — членами комитета по назначениям совета директоров. Независимые директора играют основную роль в назначении, а в случае необходимости — снятии с должности исполнительных директоров, а также в процедурах планирования преемственности (succession planning). Традиционно кандидатуры на замещение вакантных позиций топ-менеджеров рекомендует генеральный директор, а комитет по назначениям их утверждает (как и кандидатуру самого генерального директора).
Председатель совета директоров должен пройти тест на независимость. Как свидетельствуют лучшие практики корпоративного управления, прозрачность обеспечивается, если:
Состав членов совета директоров сбалансирован и включает исполнительных и независимых директоров — в этом случае никакой член (или группа членов по сговору) не могут волюнтаристски повлиять на процесс принятия советом решений.
Все члены комитета по аудиту и все (или большинство) членов комитетов по назначениям и вознаграждениям являются независимыми (не исполнительными) директорами.
Как минимум, половина членов совета директоров — независимые (не исполнительные) директора (кроме малых компаний, в которых достаточно иметь двух независимых членов).
Как минимум, один из независимых директоров должен быть финансовым экспертом с большим управленческим опытом в этой сфере, еще один — иметь опыт в области/ секторе, где работает компания.
Совет директоров назначает главного/ старшего (senior) независимого директора, который взаимодействует с акционерами в случае, если у них возникают сомнения относительно достоверности обычных потоков информации (которые идут через председателя совета директоров, генерального директора или финансового директора). Назначение старшего независимого директора целесообразно в случае, если совет директоров состоит из восьми и более членов.
Генеральному директору не следует занимать должность председателя совета директоров в этой же компании.
Основной актив любого независимого директора — его имидж профессионала. Как правило, на должность независимого директора приглашаются люди, имеющие многолетний опыт работы в управлении крупными компаниями (многие из них имеют собственный успешный бизнес). Членство в профессиональных ассоциациях и работу в качестве независимого директора они не воспринимают как способ заработка. Для многих из них основным мотивирующим фактором становится возможность передать свой опыт, помочь «собратьям по бизнесу» — собственникам и топ-менеджерам улучшить результаты деятельности компаний. Именно своим имиджем профессионалов они дорожат в первую очередь, поэтому сохранность коммерческой тайны не должна быть предметом опасений.
Специалистам широко известны принципы корпоративного управления, разработанные Организацией экономического сотрудничества и развития (OECD). Евразийским экономическим сообществом принят Модельный Кодекс корпоративного управления. Ссылки на основные документы в области корпоративного управления, в том числе на кодексы корпоративного управления разных стран мира можно найти на сайте .
В России совершенствованием корпоративного управления и содействием компаниям в поиске независимых директоров занимается Ассоциация независимых директоров и Российский институт директоров, в Казахстане — Институт независимых директоров Казахстана. В России предпринимаются активные шаги по улучшению качества управления государственными компаниями и компаниями с государственным участием. Следуя лучшим практикам в области корпоративного управления, в России и Казахстане в национальных законах об акционерных обществах отмечается важность присутствия независимых директоров в структуре управления компанией, выдвигаются идеи о запрете чиновникам входить в советы директоров госкомпаний.
Необычный работник
Где обычно ищут независимых директоров? Во многих странах созданы Ассоциации независимых директоров (Институты независимых директоров). Они выполняют много функций, в том числе и помощь в поиске и подборе для компаний специалистов, которые необходимы для построения надлежащей системы корпоративного управления: независимых директоров, экспертов в области корпоративного управления, внутреннего аудита, внутреннего контроля, управления рисками.
В каждой национальной Ассоциации разработаны свои квалификационные требования к кандидатуре независимого директора: образование; опыт работы в компаниях, известных лучшими практиками корпоративного управления; профессиональные квалификации, репутация и пр. Кроме того, они содействуют обучению/ повышению квалификации своих членов, для того чтобы облегчить им адаптацию к новой компании/ роли: проводят семинары, тренинги, круглые столы и т. п.
Хотя статус независимого директора в украинском законодательстве пока еще четко не определен, но с 2007 года в нашей стране уже действует Ассоциация независимых директоров Украины (АНД) — негосударственное независимое добровольное неприбыльное объединение директоров и экспертов по корпоративному управлению. АНД сотрудничает с ведущими мировыми организациями по вопросам развития корпоративного управления и внедрения надлежащих практик, подбору независимых директоров и развития профессиональных компетенций экспертов в области корпоративного управления.
В Ассоциации независимых директоров Украины предусмотрено два статуса членов: «эксперт» и «независимый директор». Эксперты в основном работают над конкретными проектами — выстраивают «фундамент» корпоративного управления, необходимый для повышения стоимости компании (например, диагностика готовности компании к IPO, увеличение операционной эффективности, оценка важных для стратегического развития компании бизнес-процессов и пр.). После завершения работы экспертов рекомендуется приглашать независимых директоров (включать в состав органов управления).
Чтобы стать членом АНД, необходимо успешно сдать тест по корпоративному управлению (при необходимости кандидаты проходят специальный курс обучения). Требования к практическому опыту:
эксперт — наличие опыта работы в области корпоративного управления;
независимый директор — опыт работы от трех лет и выше на руководящих должностях (желательно на позиции члена совета директоров).
Кандидат в члены Ассоциации изучает «Кодекс независимого директора» и принимает его как руководство к действию, а также обязуется работать профессионально, этично, в интересах акционеров и других стейкхолдеров компании.
Предложения о работе независимые директора — члены АНД получают непосредственно от Ассоциации. С просьбой подобрать независимого директора к нам обращаются и представительства иностранных компаний (им нужны профессионалы, имеющие опыт работы в нашей стране), и отечественные компании, планирующие развитие/ оптимизацию бизнеса или привлечение инвестиций. Если предложенная Ассоциацией кандидатура устраивает руководство компании, стороны заключают договор, в котором оговариваются условия трудоустройства.
Обычно работодатель ограничивает число компаний, где человек может одновременно работать независимым директором. Кроме того, как правило, не допускается работа в компаниях одного (или смежных) секторов. В соответствии с лучшими практиками, с независимыми директорами заключают контракт на период три года, при этом допускается его пролонгация, но не более двух раз (то есть максимально возможный срок пребывания на данной должности в одной компании — девять лет). Также нередко устанавливается верхний возрастной предел, при достижении которого независимый директор обязан подать в отставку.
Вопрос о приглашении независимых директоров в процессе подготовки к размещению ценных бумаг компании на фондовой бирже (IPO) рассматривается отдельно. Эксперты рекомендуют сформировать совет директоров с участием двух-трех независимых директоров за 8–12 месяцев до IPO. При этом обязательным требованием со стороны независимого директора является включение в трудовой договор пункта о страховании ответственности директора за счет компании. Это необходимо потому, что во многих странах законодательство, регулирующее сферу ценных бумаг и корпоративного управления, предусматривает значительные штрафные санкции (в некоторых случаях даже тюремное заключение) при невыполнении публичной компанией определенных требований.
Независимый директор работает в управляющих органах пригласившей его организации, в операционной деятельности он участия не принимает. «Рабочее поле» независимого директора — повестка дня заседания наблюдательного совета/ совета директоров и прилагающиеся материалы (их готовит корпоративный секретарь). Члены управляющего органа собираются один раз в квартал/ месяц (в зависимости от сложившейся в конкретной компании практики).
Обычно в качестве вознаграждения за труд независимые директора раз в год получают фиксированную сумму, но иногда для них предусматривается также и вознаграждение по итогам работы. Размер переменной части может зависеть от количества заседаний, в которых они принимают участие, количества дополнительных встреч с исполнительными директорами/ внешними экспертами и т. п. Командировочные, транспортные, представительские и прочие расходы (дополнительно оговоренные в контракте) возмещаются отдельно. Как правило, чем крупнее и сложнее компания с точки зрения управления (количество филиалов, аффилированных компаний и пр.), тем выше оплата труда независимых директоров. (Особенности оплаты независимых директоров — тема, достойная отдельной статьи.) __________ * Принципы изложены на основе Кодекса корпоративного управления ОЭСР (ЕС) и Объединенного Кодекса (Великобритания); как правило, включаются в кодексы других стран.
Ласкаво просимо
Реклама